今天为大家带来【公司名】 的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度,针对目标公司各项核心指标进行打分评级,满分为 10 分,各指标单独评分,按“(权重占比*分数)之和” 计算,最终结果按照四舍五入得到。
格隆汇新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系,给予【公司名】 的新股综合评估分数为【公司得分】,满分为 10 分),如下图:
根据Kalorama估计,全球自检OTC市场规模未来保持2%年复合增长率,预计2023年将达到120.7亿美元;全球专业现场即时检测(POCT)市场规模未来保持4%年复合增长率,预计2023年将达到94亿美元。
2018年,在全球非血糖POCT检测领域,心血管检测和传染病类产品占据主要地位,预计市场规模分别为28.7和12.59亿美元,在POCT市场占据25.93%和11.37%的市场份额,其中心血管检测市场增速较快,2015-2018年复合增速为12.8%,其次是传染病检测(10.4%)和毒品检测(10.2%),妊娠检测由于市场饱和度较高,行业增速居后(3.4%)。
我国POCT起步较晚,市场规模较小,根据产业信息网统计,2017年感染类检测产品占据我国POCT领域首位(27.5%),市场规模约为21.4亿元,其次是血气类检测和心血管类检测,市场规模比重相当,其中血气类市场外资比重高达90%。根据TriMark预测,2018年我国POCT产业市场规模为14.3亿美元,此后几年将维持22%的年复合增速,预计2021年市场规模达到26亿美元。
根据世界卫生组织发布的《WorldDrugReport2019》,世界毒品形势的严重性和复杂性正在增加,2019年使用毒品人数比2009年高出30%,各国政府均采取了禁毒措施来控制毒品的蔓延。因此,从全球范围来看,对毒品的即时检测将成为全球禁毒背景下的显著趋势,毒品POCT产品市场未来发展前景广阔。
目前,全球体外诊断市场已经被罗氏、雅培、丹纳赫和西门子四大巨头垄断,四家企业合计占据全球体外诊断行业超过50%的市场份额。其中,雅培旗下的Alere、Standard Diagnostics是全球POCT试剂领域的龙头企业。
我国共有体外诊断企业1,000余家,但国内企业起步较晚,在规模、实力、技术、产品质量方面与国际知名企业有较大差距,2017年国内体外诊断业务销售收入过亿的企业仅有40余家,与国际知名诊断企业规模差距明显。
公司在境内的主要竞争对手包括东方生物、万孚生物、基蛋生物以及明德生物等。安旭生物与国内外部分规模较大的公司相比,在产品品种数量、生产规模及技术开发方面仍存在较大差距。
海外业务占据公司营业收入较重,已成为国内少数几家在POCT国际市场能够与跨国体外诊断行业巨头竞争的中国体外诊断产品供应商之一。而进入海外市场不仅需要足较高的产品质量要求,投入高额的临床验证费用,还需要较长的市场准入认证周期,存在较高产品注册认证壁垒,因此公司在海外市场竞争力较强。
公司产品覆盖毒品检测、传染病检测、 慢性病检测、 妊娠检测、肿瘤检测、心肌检测、生化检测、过敏原检测八大领域的 POCT 试剂。。其中毒品检测贡献了公司大部分收入,在2017-2019年收入占比分别为58.94%、72.15%和71.73%。
公司销售以外销为主,根据境外销售特点,公司采取以 ODM 模式为主、OBM为辅的销售模式,2017-2019年公司外销收入占主营业务收入的比重分别为 93.81%、94.13%及 93.09%。因此,安旭生物的整体营收受海外毒品检测业务影响较大。
持有公司5%以上股份的股东有艾旭控股、凌世生、马华祥和创圣投资,持股比例分别为35.83%、33.50%、15.50%和12.50%,公司持股比例相对集中。
公司实际控制人为凌世生和姜学英夫妇,凌世生为现任公司董事长、总经理,直接持有公司 33.50%股份,姜学英现任公司董事、副总经理,直接持有公司 2.67%股份;两人通过艾旭控股持有公司 35.83%股份,通过创圣投资持有公司 7.52%股份,合计持有公司 79.52%的股份。
公司旗下共有六家全资子公司分别为安旭生物、旭科生物、博进医疗、安偌科技、艾旭生物、浙江安旭和Assure Tech,无分公司或参股公司。
公司2017-2019年毛利率分别为52.49%、50.59%及51.24%,相对平稳但与可比公司相比较低。公司盈利主要来源于毒品检测试剂,占当期主营业务毛利的比例分别为64.71%、73.79%及73.59%。
2017-2019年负债分别为9599.20万元、8452.98万元和5574.53万元,呈现逐年下降的趋势,公司资产负债率分别为 60.17%、 45.15%及 25.56%,有明显下降,但2019年资产负债率与可比公司相比依旧较高。
18新利官网